फैक्टर
बीटा के विरुद्ध दांव: उबाऊ स्टॉक क्यों जीतते हैं
BAB फ़ैक्टर एक मूलभूत बाज़ार विकृति का फ़ायदा उठाता है: लीवरेज-बाधित निवेशक उच्च-बीटा शेयरों के लिए अधिक भुगतान करते हैं, जबकि कम-बीटा शेयर व्यवस्थित रूप से कम मूल्यांकित रहते हैं। परिणामस्वरूप दुनिया भर की परिसंपत्ति श्रेणियों में उबाऊ, कम जोखिम वाली प्रतिभूतियों को स्थायी प्रीमियम मिलता है।
साइज़ इफ़ेक्ट: क्या स्मॉल कैप अभी भी बेहतर प्रदर्शन करते हैं?
स्मॉल-कैप प्रीमियम वित्त में सबसे पहले प्रलेखित विसंगतियों में से एक था। दशकों बाद, साक्ष्य अधिक सूक्ष्म है: शुद्ध आकार प्रभाव कमज़ोर हुआ है, लेकिन वैल्यू या क्वालिटी फ़िल्टर के साथ स्मॉल-कैप स्टॉक अभी भी सार्थक रिटर्न देते हैं।
कम अस्थिरता विसंगति: कम जोखिम, अधिक रिटर्न
पारंपरिक वित्त सिद्धांत कहता है कि अधिक जोखिम का मतलब अधिक रिटर्न होना चाहिए, लेकिन दशकों के साक्ष्य विपरीत दिखाते हैं।
क्वालिटी फैक्टर: लाभदायक कंपनियां अधिक रिटर्न क्यों देती हैं
उच्च गुणवत्ता वाली कंपनियां - मजबूत लाभप्रदता, स्थिर आय वाली - ऐतिहासिक रूप से निम्न गुणवत्ता वाली कंपनियों से बेहतर प्रदर्शन करती हैं।
मोमेंटम फैक्टर
सबसे मजबूत विसंगति। AQR और KCMI शोध का संश्लेषण।
वैल्यू फैक्टर: सस्ते शेयर खरीदकर दीर्घकालिक अल्फा
सस्ते शेयरों का महंगे शेयरों से बेहतर प्रदर्शन - वैल्यू प्रीमियम - वित्त में सबसे पुरानी विसंगतियों में से एक है। ग्राहम से फामा-फ्रेंच मॉडल तक का विश्लेषण।