रणनीति
क्वांट निवेश में व्यवहारिक पूर्वाग्रह: संज्ञानात्मक विकृतियों को व्यवस्थित रूप से दूर करना
अति-आत्मविश्वास, एंकरिंग और झुंड मानसिकता जैसे संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह लगातार गलत मूल्य निर्धारण पैदा करते हैं जिनका क्वांट रणनीतियां लाभ उठा सकती हैं। फिर भी क्वांट निवेशक भी मॉडल ओवरफिटिंग और डेटा माइनिंग के शिकार होते हैं। इन पूर्वाग्रहों को समझना वास्तव में व्यवस्थित निवेश प्रक्रिया बनाने की पहली कड़ी है।
फैक्टर टाइमिंग: क्या आप फैक्टर्स का समय निर्धारित कर सकते हैं?
फैक्टर टाइमिंग पर साक्ष्य चेतावनी देने वाले हैं। जबकि वैल्यू स्प्रेड, मोमेंटम सिग्नल और मैक्रो संकेतक सिद्धांत में कुछ पूर्वानुमान शक्ति दिखाते हैं, अधिकांश सामरिक फैक्टर टाइमिंग प्रयास लेनदेन लागत के बाद मूल्य नष्ट कर देते हैं। AQR और शैक्षणिक शोध सुझाव देते हैं कि अनुशासित, विविधीकृत और मुख्य रूप से स्थिर फैक्टर आवंटन अधिकांश टाइमिंग रणनीतियों से बेहतर प्रदर्शन करता है।
सेक्टर रोटेशन रणनीतियां: बिजनेस साइकिल की टाइमिंग
बिजनेस साइकिल के विभिन्न चरणों में अलग-अलग सेक्टर आगे और पीछे रहते हैं। यील्ड कर्व, PMI और क्रेडिट स्प्रेड जैसे क्वांटिटेटिव सिग्नल चक्र चरणों की पहचान में मदद कर सकते हैं, लेकिन सटीक टाइमिंग मायावी बनी हुई है। शुद्ध सेक्टर बेट्स पर मैक्रो सिग्नल और फैक्टर एक्सपोजर को मिलाने वाले मिश्रित दृष्टिकोण को प्रमाण समर्थन देते हैं।
वैकल्पिक जोखिम प्रीमिया: पारंपरिक परिसंपत्तियों से परे रिटर्न की फ़सल
वैकल्पिक जोखिम प्रीमिया (ARP) पारंपरिक बीटा और अल्फ़ा के बीच स्थित व्यवस्थित रिटर्न स्रोतों का प्रतिनिधित्व करते हैं। एसेट क्लास में कैरी, मोमेंटम, वैल्यू और वोलैटिलिटी सेलिंग प्रीमिया को एकत्र करके निवेशक विविध रिटर्न तक पहुंच सकते हैं।
डिस्पोज़िशन इफ़ेक्ट: निवेशक मुनाफ़े वाले शेयर जल्दी क्यों बेचते हैं
निवेशक व्यवस्थित रूप से लाभकारी पोजीशन जल्दी बेचते हैं और घाटे वाली पोजीशन लंबे समय तक रखते हैं। प्रॉस्पेक्ट थ्योरी और नुकसान से बचने की प्रवृत्ति में निहित यह व्यवहार रिटर्न को कम करता है।
वोलैटिलिटी टार्गेटिंग: बेहतर रिटर्न के लिए जोखिम स्केलिंग
वोलैटिलिटी-प्रबंधित पोर्टफ़ोलियो हाल की वास्तविक अस्थिरता के विपरीत अनुपात में एक्सपोज़र को समायोजित करते हैं। यह सरल दृष्टिकोण रिटर्न पूर्वानुमान की क्षमता के बिना इक्विटी, बॉन्ड और मुद्राओं में शार्प रेशियो को बेहतर करता है।
सांख्यिकीय आर्बिट्राज: आधुनिक बाजारों में पेयर्स ट्रेडिंग
पेयर्स ट्रेडिंग ऐतिहासिक रूप से सहसंबद्ध प्रतिभूतियों के बीच अस्थायी मूल्य विचलन का लाभ उठाता है। Gatev आदि (2006) के अध्ययन ने सरल दूरी-आधारित दृष्टिकोण से महत्वपूर्ण लाभ दर्ज किया, लेकिन हालिया साक्ष्य दिखाते हैं कि रणनीति की बढ़त क्षीण हो गई है।
कैरी ट्रेड: ब्याज दर अंतर से लाभ
कम ब्याज दर वाली मुद्राओं में उधार लेकर उच्च ब्याज दर वाली मुद्राओं में निवेश करना विदेशी मुद्रा बाजारों की सबसे लोकप्रिय रणनीतियों में से एक है।
ट्रेंड फॉलोइंग: टाइम-सीरीज़ मोमेंटम का मामला
बढ़ती संपत्तियों को लॉन्ग और गिरती संपत्तियों को शॉर्ट करने वाली ट्रेंड-फॉलोइंग रणनीतियों ने लगभग हर एसेट क्लास में सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न किए हैं।
मीन रिवर्शन रणनीतियां: जब कीमतें वापस लौटती हैं
संपत्ति की कीमतों का ऐतिहासिक औसत की ओर लौटने की प्रवृत्ति क्वांटिटेटिव फाइनेंस की सबसे बुनियादी अवधारणाओं में से एक है।